발견과 금융시장 증거
갈라이와 사데(2006)는 이스라엘 금융시장에서 유동성이 낮은 자산이 오히려 낮은 수익률로 거래되는 현상을 설명하면서, 투자자들이 위험 정보를 매일 확인하지 않아도 되는 자산을 선호하는 '타조 효과'를 제안했어요. 칼손, 로웬스타인, 세피(2009)는 스웨덴과 미국의 투자자 자료를 분석해, 시장이 오를 때는 투자자들이 계좌를 자주 조회하지만 하락하거나 침체할 때는 조회를 줄인다는 것을 보였어요. 이들은 정보를 확인하는 행위 자체가 기분에 영향을 주기 때문에, 나쁜 소식을 '확정'하지 않으려 주의를 선택적으로 기울인다고 설명했어요. 시셔먼 등(2016)은 미국 퇴직연금 계좌 수십만 개의 로그인 기록으로 이 패턴을 재확인했고, 올라프손과 페이걸(2017)은 아이슬란드 개인 금융 앱 자료에서 급여가 들어와 잔고가 많을 때 계좌를 더 자주 확인한다는 것을 발견했어요.
정보 회피의 이론
전통적 경제학에서는 정보가 공짜라면 많을수록 좋다고 보지만, 행동경제학은 정보가 감정에 직접 영향을 준다고 봐요. 골먼, 하그만, 로웬스타인(2017)은 정보 회피를 체계적으로 정리하며, 사람들이 나쁜 소식이 가져올 실망을 피하고 긍정적인 믿음을 유지하기 위해 무료 정보조차 거부한다고 설명했어요. 이는 손실을 이득보다 크게 느끼는 전망 이론과 손실 회피와 관련돼요. 베나치와 세일러(1995)는 투자 성과를 자주 평가할수록 손실을 더 자주 경험해 위험 자산을 기피하게 된다는 근시안적 손실 회피를 제시했는데, 이는 타조 효과가 오히려 장기 투자에 도움이 될 수도 있음을 시사해요. 브루너마이어와 파커(2005)의 최적 기대 모델은 사람들이 기대에서 얻는 효용 때문에 낙관적 믿음을 유지하려 한다고 설명했어요. 스위니 등(2010)은 심리학에서 정보 회피의 동기를 정리했고, 이는 인지부조화 이론의 전통과도 이어져요.
알고 싶지 않은 심리와 그 한계
오스터, 슐슨, 도시(2013)는 유전 질환 위험이 있는 사람들이 결과를 알 수 있는 검사를 받지 않는 경향을 최적 기대 모델로 분석했어요. 기거렌처와 가르시아-레타메로(2017)는 독일과 스페인 성인 대다수가 미래의 부정적 사건에 대해 알고 싶어 하지 않는다는 '의도적 무지'를 보고했어요. 웹, 창, 벤(2013)은 사람들이 목표 달성 상황을 점검하지 않는 '타조 문제'가 체중 관리나 저축 같은 자기조절을 방해한다고 지적했어요. 타조 효과는 단기적으로 불안을 줄여 주지만 중요한 결정을 미루게 만들 수 있어요. 반대로 시장이 좋을 때만 계좌를 확인하면 낙관 편향이 강화될 수도 있어요. 결국 타조 효과는 정보가 지식일 뿐 아니라 감정의 원천이기도 하다는 점을 보여 줘요.
자주 묻는 질문
- 타조 효과를 쉽게 설명하면?
- 나쁜 소식이 있을 것 같으면 아예 확인하지 않고 외면하는 심리예요. 주식 시장이 떨어질 때 증권 계좌를 열어 보지 않는 것이 대표적인 예예요.
- 타조 효과는 항상 나쁜 건가요?
- 꼭 그렇지는 않아요. 투자 성과를 너무 자주 확인하면 손실에 과민 반응할 수 있어서, 덜 확인하는 것이 장기 투자에 도움이 될 수도 있어요. 다만 중요한 정보를 계속 피하면 대응이 늦어질 수 있어요.
출처 검토일: 2026-10-26
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