개념과 등장
케이건(1956)은 초인플레이션에서 사람들이 과거 물가 상승률을 가중평균해 앞으로의 물가를 예상한다고 보고 화폐 수요를 분석했어요. 너러브(1958)는 농산물 가격이 출렁이는 거미집 현상에 같은 생각을 적용했어요. 기대가 지난 오차의 일정 비율만큼 수정된다는 단순한 규칙이 핵심이에요.
자연실업률 가설
프리드먼(1968)은 적응적 기대를 필립스 곡선에 넣어, 정부가 물가를 올려 실업을 줄여도 사람들이 기대를 고치면 실업률은 자연실업률로 돌아온다고 주장했어요. 단기에는 효과가 있어도 장기에는 물가만 오른다는 이 주장은 통화주의의 핵심 논거가 되었어요.
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비판과 이후 연구
무스(1961)와 루커스(1972)는 사람들이 체계적으로 같은 실수를 반복한다는 가정이 비현실적이라며 합리적 기대 가설을 제시했어요. 에반스와 혼카포햐(2001)는 사람들이 자료로 학습하며 기대를 만든다는 학습 이론으로 둘 사이를 이었어요. 코이비온과 고로드니첸코(2015)는 설문에서 기대가 천천히 조정된다는 점을, 말멘디어와 나겔(2016)은 개인이 겪은 인플레이션 경험이 기대를 좌우한다는 점을 보였어요.
자주 묻는 질문
- 적응적 기대를 쉽게 설명하면?
- 지난번 예상이 빗나간 만큼 조금씩 고쳐 가며 앞으로를 예상하는 방식이에요.
- 합리적 기대와 무엇이 다른가요?
- 적응적 기대는 과거 자료만 보고 천천히 고치지만, 합리적 기대는 이용할 수 있는 모든 정보와 경제 구조를 활용해 체계적 오류를 하지 않는다고 봐요.
출처 검토일: 2026-10-26
참고문헌
- Cagan, P. (1956). The monetary dynamics of hyperinflation. In M. Friedman (Ed.), Studies in the quantity theory of money (pp. 25–117). University of Chicago Press. 초인플레이션 분석에 적응적 기대를 쓴 고전이라, 개념의 출발점을 볼 때 참고하면 도움이 돼요.
- Nerlove, M. (1958). Adaptive expectations and cobweb phenomena. Quarterly Journal of Economics, 72(2), 227–240. 농산물 가격 변동에 적응적 기대를 적용한 논문이라, 미시적 활용을 볼 때 참고하면 도움이 돼요.
- Friedman, M. (1968). The role of monetary policy. American Economic Review, 58(1), 1–17. 기대가 적응하면 실업률이 자연율로 돌아간다는 연설이라, 필립스 곡선 논쟁을 볼 때 참고하면 도움이 돼요.
- Muth, J. F. (1961). Rational expectations and the theory of price movements. Econometrica, 29(3), 315–335. 적응적 기대를 대체할 합리적 기대를 제시한 논문이라, 두 가설을 비교할 때 참고하면 도움이 돼요.
- Lucas, R. E., Jr. (1972). Expectations and the neutrality of money. Journal of Economic Theory, 4(2), 103–124. 합리적 기대 혁명을 이끈 논문이라, 적응적 기대 비판을 볼 때 참고하면 도움이 돼요.
- Evans, G. W., & Honkapohja, S. (2001). Learning and expectations in macroeconomics. Princeton University Press. 학습을 통해 기대가 형성된다는 이론을 정리한 책이라, 두 가설 사이의 대안을 볼 때 참고하면 도움이 돼요.
- Coibion, O., & Gorodnichenko, Y. (2015). Information rigidity and the expectations formation process: A simple framework and new facts. American Economic Review, 105(8), 2644–2678. 설문 자료로 기대가 천천히 조정된다는 것을 보인 논문이라, 최근 실증을 볼 때 참고하면 도움이 돼요.
- Malmendier, U., & Nagel, S. (2016). Learning from inflation experiences. Quarterly Journal of Economics, 131(1), 53–87. 개인의 인플레이션 경험이 기대를 만든다는 연구라, 경험 기반 기대를 볼 때 참고하면 도움이 돼요.