개요
필립스 곡선(Phillips curve)은 뉴질랜드 출신 경제학자 윌리엄 필립스가 1958년 《이코노미카》에 발표한 논문에서 비롯된 개념이에요. 필립스는 1861~1957년 영국 자료에서 실업률이 낮은 해일수록 명목임금 상승률이 높고, 실업률이 높은 해일수록 임금 상승률이 낮은 안정적인 관계를 발견했어요. 이후 이 관계는 실업률과 물가 상승률(인플레이션)의 관계로 넓혀 쓰이게 되었어요.
정책 메뉴로서의 필립스 곡선
새뮤얼슨과 솔로(1960)는 미국 자료로 실업률과 물가 상승률의 관계를 그려 보이며, 정책 당국이 실업을 조금 더 줄이는 대가로 인플레이션을 조금 더 받아들이는 식의 선택을 할 수 있다고 설명했어요. 1960년대에는 필립스 곡선이 재정·통화정책으로 고를 수 있는 '메뉴'처럼 받아들여졌어요. 오늘날에도 중앙은행의 기준금리 결정, 그에 따른 예금·대출 금리와 채권 가격 변화를 이해하는 출발점이 되는 개념이에요.
기대 부가 필립스 곡선과 자연실업률
펠프스(1967)와 프리드먼(1968)은 노동자와 기업이 앞으로의 인플레이션을 예상해 임금을 정한다는 점을 강조했어요. 정부가 확장 정책으로 실업률을 낮추면 처음에는 효과가 있지만, 사람들이 높아진 물가를 기대에 반영하면 실업률은 다시 자연실업률 수준으로 돌아가고 인플레이션만 높아진다는 거예요. 그래서 단기 필립스 곡선은 우하향하지만 장기 필립스 곡선은 자연실업률에서 수직이라고 봐요. 1970년대 석유파동 이후 높은 실업과 높은 물가가 함께 나타난 스태그플레이션은 이 해석에 힘을 실었어요.
한계와 논쟁
물가를 가속시키지 않는 실업률(NAIRU)은 직접 관측할 수 없고 시기에 따라 달라져 추정 오차가 커요. 또 여러 나라에서 실업률이 크게 낮아져도 물가가 별로 오르지 않아 곡선이 '평탄해졌다'는 논의가 있었고, 공급 충격이 클 때는 관계가 크게 흔들리기도 해요. 그래서 필립스 곡선은 고정된 법칙이라기보다 기대와 공급 여건에 따라 움직이는 관계로 다뤄져요.
경제 공부와 시험에서 활용하기
필립스 곡선은 경제학 원론·거시경제학 수업과 공무원·공기업·금융권 경제 시험에서 자주 출제되는 주제예요. 단기 곡선의 이동 요인(기대 인플레이션, 공급 충격)과 장기 수직 곡선의 의미를 그래프로 그릴 수 있어야 하고, 실업률과 산출의 관계를 다루는 오쿤의 법칙, 통화량과 금리를 다루는 화폐수요와 통화지표와 함께 공부하면 이해가 쉬워요.
이 주제를 과제로 정리해야 한다면 캠퍼스다운 자료 「실업률이란, 물가상승률과 곡선 핵심 내용 정리」의 구성을 함께 살펴보면 흐름을 잡는 데 도움이 돼요.
출처 검토일: 2026-10-16
참고문헌
- Phillips, A. W. (1958). The relation between unemployment and the rate of change of money wage rates in the United Kingdom, 1861–1957. Economica, 25(100), 283–299.
- Samuelson, P. A., & Solow, R. M. (1960). Analytical aspects of anti-inflation policy. American Economic Review, 50(2), 177–194.
- Phelps, E. S. (1967). Phillips curves, expectations of inflation and optimal unemployment over time. Economica, 34(135), 254–281.
- Friedman, M. (1968). The role of monetary policy. American Economic Review, 58(1), 1–17.