معادلة التبادل
كتب إرفينغ فيشر المعادلة MV = PT: عرض النقود مضروبًا في سرعة التداول (عدد مرات إنفاق كل وحدة نقدية) يساوي المستوى العام للأسعار مضروبًا في حجم المعاملات. وتُستبدل T اليوم عادةً بالناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (Y). فإذا ثبتت V وY أدّى مضاعفة عرض النقود إلى مضاعفة الأسعار. أما صيغة كامبريدج، M = kPY، فتُركّز على مقدار النقود الذي يرغب الناس في الاحتفاظ به.
فريدمان والجدل الراهن
قال فريدمان عبارته الشهيرة إن التضخّم «ظاهرة نقدية دائمًا وفي كل مكان»، ودعا إلى قواعد لنمو نقدي ثابت. لكن سرعة التداول أصبحت غير مستقرة في الثمانينيات، فتحوّلت البنوك المركزية إلى استهداف أسعار الفائدة. وبعد عام 2008 ضخّم التيسير الكمّي القاعدة النقدية دون تضخّم فوري، فتجدّد الجدل، وإن ظلّت النظرية تفسّر حالات التضخّم المفرط تفسيرًا جيدًا.
أسئلة شائعة
- ما سرعة تداول النقود؟
- متوسط عدد مرات إنفاق الوحدة النقدية في السنة.
- لماذا لم يُسبّب التيسير الكمّي تضخّمًا فوريًا؟
- لأن البنوك احتفظت بمعظم النقود الجديدة احتياطيات، وانخفضت سرعة التداول.
تاريخ مراجعة المصادر: 2026-10-26
المراجع
- Fisher, I. (1911). The Purchasing Power of Money. New York: Macmillan.
- Friedman, M. (1956). The quantity theory of money: A restatement. In M. Friedman (Ed.), Studies in the Quantity Theory of Money. University of Chicago Press.
- Friedman, M., & Schwartz, A. J. (1963). A Monetary History of the United States, 1867–1960. Princeton University Press.