التاريخ والأبحاث
في عام 1969 درس يوجين فاما ولورنس فيشر ومايكل جنسن وريتشارد رول تفاعل الأسعار مع تجزئة الأسهم، فوُلدت «دراسة الحدث» التي أصبحت أداة قياسية في علم التمويل. وفي عام 1996 وجد إيكنبري وزملاؤه أن الشركات المجزِّئة تفوقت على السوق بنحو 8% في العام التالي للإعلان، مما عزز الرأي القائل إن التجزئة إشارة إلى ثقة الإدارة.
حالات بارزة
في عام 2018 أجرت سامسونغ للإلكترونيات، وكان سهمها يتجاوز 2.5 مليون وون، تجزئة بنسبة 50 إلى 1 خفّضت القيمة الاسمية من 5000 إلى 100 وون، فصار السعر نحو 50 ألف وون في متناول صغار المستثمرين. وجزّأت آبل (4:1) وتسلا (5:1) أسهمهما عام 2020، وإنفيديا (10:1) عام 2024. وتبقى القيمة السوقية كما هي بينما تنكمش ربحية السهم بالنسبة نفسها.
الفرق عن المنحة والدمج العكسي
تزيد أسهم المنحة عدد الأسهم أيضًا لكنها ترسمل الاحتياطيات، أما التجزئة فتقسم القيمة الاسمية فحسب. ويجمع الدمج العكسي عدة أسهم في سهم واحد حين يكون السعر منخفضًا جدًا، وغالبًا لاستيفاء شروط الإدراج.
الأسئلة الشائعة
- هل ترفع التجزئة سعر السهم؟
- نظريًا لا تتغير القيمة، لكن تحسّن السيولة وإشارة الثقة رفعا الأسعار في حالات كثيرة.
- هل يمكن التداول أثناء التجزئة؟
- في كوريا قد يُعلَّق التداول بضعة أيام حتى إدراج الأسهم الجديدة.
تاريخ مراجعة المصادر: 2026-10-26
المراجع
- Fama, E. F., Fisher, L., Jensen, M. C., & Roll, R. (1969). The adjustment of stock prices to new information. International Economic Review, 10(1), 1–21.
- Ikenberry, D. L., Rankine, G., & Stice, E. K. (1996). What do stock splits really signal? Journal of Financial and Quantitative Analysis, 31(3), 357–375.
- 삼성전자. (2018). 주식분할 결정 공시 (2018.1.31).