لماذا هو الأهم
وجدت دراسة شهيرة أجراها برينسون وزملاؤه عام 1986 أن أكثر من 90% من التباين في عوائد صناديق التقاعد جاء من توزيع الأصول، لا من انتقاء الأسهم. والجمع بين أصول لا تتحرك معًا يخفض المخاطر عند عائد معين، وهي الفكرة الجوهرية في نظرية المحفظة الحديثة.
الاستراتيجيات الشائعة
محفظة 60/40 هي النموذج الكلاسيكي. وتوزّع محفظة «كل الأجواء» لراي داليو المخاطر على سيناريوهات النمو والتضخم. وتنقل صناديق التاريخ المستهدف الوزن من الأسهم إلى السندات مع اقتراب التقاعد. وحين تُخرج الأسواق مزيجك عن هدفه، تعيده إعادة التوازن.
أسئلة شائعة
- ما النسبة المناسبة للأسهم؟
- تعتمد على العمر والأهداف وتحمّل المخاطر؛ وقاعدة «110 ناقص عمرك» نقطة انطلاق تقريبية.
- هل يمنع التنويع الخسائر؟
- لا، فهو يقلّلها ولا يلغيها.
تاريخ مراجعة المصادر: 2026-10-26
المراجع
- Brinson, G. P., Hood, L. R., & Beebower, G. L. (1986). Determinants of portfolio performance. Financial Analysts Journal, 42(4), 39–44.
- Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. Journal of Finance, 7(1), 77–91.