为何最重要
布林森等人1986年研究发现，养老基金收益波动的90%以上可由资产配置而非选股解释。组合走势不同的资产，可按投资组合理论在同等收益下降低风险。
常见策略
60/40股债组合最经典；达利欧的全天候策略在不同经济情景间平衡风险；目标日期基金随退休临近逐步降低股票比例。比例偏离后通过再平衡恢复。
常见问题
- 股票占多少合适？
- 取决于年龄、目标和风险承受力，没有标准答案。
- 分散投资能避免亏损吗？
- 只能减少，不能消除。
来源核查日期：2026-10-26
参考文献
- Brinson, G. P., Hood, L. R., & Beebower, G. L. (1986). Determinants of portfolio performance. Financial Analysts Journal, 42(4), 39–44.
- Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. Journal of Finance, 7(1), 77–91.