نظرة عامة
يُبطئ التقليص التدريجي وتيرة مشتريات التيسير الكمي من دون بيع الأصول؛ ويسبق عادة رفع أسعار الفائدة والتشديد الكمي (تقليص الميزانية العمومية). وقد أدت شهادة بن برنانكي في مايو 2013 التي ألمحت إليه إلى نوبة غضب التقليص — قفزات في عوائد السندات الأمريكية وموجات بيع في الأسواق الناشئة (ساهاي وزملاؤه، 2014)؛ وبدأ التقليص فعليًا في يناير 2014. وفي نوفمبر 2021 أعلن الاحتياطي الفيدرالي تقليص مشترياته الشهرية البالغة 120 مليار دولار. وتشمل آثاره ارتفاع عوائد السندات وقوة الدولار وخروج رؤوس الأموال من الأسواق الناشئة. انظر فخ السيولة.
أسئلة شائعة
- هل التقليص تشديد؟
- من الناحية الفنية هو تيسير أقل؛ لكن الأسواق كثيرًا ما تعدّه إشارة تشديد.
انظر أيضًا: التضخم
المراجع
- Bernanke, B. S. (2013, May 22). Testimony before the Joint Economic Committee, U.S. Congress.
- Board of Governors of the Federal Reserve System. (2021, November 3). Federal Reserve issues FOMC statement.
- Sahay, R., et al. (2014). Emerging market volatility: Lessons from the taper tantrum. IMF Staff Discussion Note SDN/14/09.