テーパリング

概要

テーパリングは量的緩和の購入ペースを落とすことで、保有資産は売却しません。通常は利上げ、量的引き締め（QT）へ続く出口戦略の第一段階です。2013年5月、バーナンキ議長が縮小を示唆すると米長期金利が急騰し新興国市場が動揺しました（テーパー・タントラム）。2021年11月には月1200億ドルの購入縮小を決定しました。債券利回り上昇、ドル高、新興国からの資金流出が起こり得ます。流動性の罠も参照。

よくある質問

引き締めですか？

厳密には緩和の縮小ですが、市場は引き締めの合図とみなしがちです。

参考文献

1. Bernanke, B. S. (2013, May 22). Testimony before the Joint Economic Committee, U.S. Congress.
2. Board of Governors of the Federal Reserve System. (2021, November 3). Federal Reserve issues FOMC statement.
3. Sahay, R., et al. (2014). Emerging market volatility: Lessons from the taper tantrum. IMF Staff Discussion Note SDN/14/09.