貨幣需要の理論
- 貨幣数量説：フィッシャーの交換方程式MV=PYでは、流通速度が安定していれば貨幣は取引量に比例して需要される。ケンブリッジ版はMd=kPY。
- ケインズの流動性選好：取引需要と予備的需要は所得に、投機的需要は金利に依存するため、金利が上がると貨幣需要は減る。
- ボーモル＝トービンの在庫モデル：取引需要でさえ金利に反応する。
- フリードマンの再定式化：貨幣は多くの資産の一つであり、その需要は恒常所得の安定的な関数である。
韓国銀行の通貨指標
- M1（狭義通貨）：現金通貨、要求払預金、随時入出金式貯蓄性預金
- M2（広義通貨）：M1に、満期2年未満の定期預金・積金、市場型商品、実績配当型商品、金融債などを加えたもの（満期2年以上を除く）
- Lf：M2に、満期2年以上の預金や生命保険準備金などを加えたもの
- L：Lfに、国債・社債、コマーシャルペーパーなどを加えたもの
政策上の意義
貨幣需要が安定していたため、1970～80年代には多くの中央銀行が通貨供給量の伸びを目標としました。金融革新によって需要が不安定になったため、韓国銀行は1998年にインフレーション・ターゲティングに移行し、現在は基準金利を操作し、通貨指標を参考指標として用いています。
関連項目： 為替レート決定理論
参考文献
- Mishkin, F. S. (2019). The Economics of Money, Banking, and Financial Markets (12th ed.). Pearson.
- Keynes, J. M. (1936). The General Theory of Employment, Interest and Money. Macmillan.
- Friedman, M. (1956). The quantity theory of money: A restatement. In M. Friedman (Ed.), Studies in the Quantity Theory of Money (pp. 3-21). University of Chicago Press.
- 한국은행. (2018). 『알기 쉬운 경제지표해설』. 한국은행.