名目金利と実質金利の違いは？
定期預金の金利が0.5%でも物価が2%上がれば、通帳の数字は増えても買える量は減り、実質金利は約−1.5%です。フィッシャー方程式はこれを「名目金利≒実質金利＋期待インフレ率」と表します。貸し手はインフレによる目減りの補償を求めるため、期待インフレ率が上がれば名目金利も上がる、というのがフィッシャー効果です。
現実にも成り立つ？
長期的には物価の高い国ほど金利が高い傾向がありますが、短期的には中央銀行の政策などで成り立たないことも多いです。日本の長年のマイナス金利政策はその一例です。国際フィッシャー効果は、金利差が期待インフレ率の差を反映するため高金利通貨は減価すると考えます（為替決定理論）。割引率にも応用されます。
よくある質問
- 実質金利がマイナスだと？
- 貯蓄の実質価値が減り、借入や投資が増えやすくなります。
- 物価連動国債とは？
- 元本が物価に連動し、実質金利を直接示す国債です。
出典確認日：2026-10-25
参考文献
- Fisher, I. (1930). The theory of interest. Macmillan.
- Mishkin, F. S. (1992). Is the Fisher effect for real? Journal of Monetary Economics, 30(2), 195–215.