缩减购债（Tapering）

概述

缩减购债是放慢量化宽松的购买速度，并不出售已持有资产，通常是加息和量化紧缩（缩表）之前的退出第一步。2013年5月伯南克暗示缩减后，美债收益率急升、新兴市场动荡（缩减恐慌），实际缩减于2014年1月开始；2021年11月美联储宣布缩减每月1200亿美元的购债。影响包括债券收益率上升、美元走强和新兴市场资本外流。参见流动性陷阱。

常见问题

属于紧缩吗？

严格说是减少宽松，但市场常视为紧缩信号。

参考文献

1. Bernanke, B. S. (2013, May 22). Testimony before the Joint Economic Committee, U.S. Congress.
2. Board of Governors of the Federal Reserve System. (2021, November 3). Federal Reserve issues FOMC statement.
3. Sahay, R., et al. (2014). Emerging market volatility: Lessons from the taper tantrum. IMF Staff Discussion Note SDN/14/09.