루카스의 계산
루카스(1990)는 신고전파 생산함수를 1988년 미국과 인도에 적용했어요. 1인당 생산이 약 15배 차이 나는 두 나라가 같은 기술을 쓴다면, 인도의 자본 한계생산성은 미국의 약 58배가 되어야 한다는 결과가 나왔어요. 그렇다면 모든 신규 투자가 인도로 몰려야 하지만 현실은 전혀 그렇지 않았어요. 루카스는 이 괴리를 설명하기 위해 인적자본의 차이, 인적자본의 외부 효과, 그리고 정치적 위험과 자본시장의 불완전성을 후보로 제시했어요.
주요 설명
맨큐, 로머, 웨일(1992)처럼 인적자본을 생산함수에 넣으면 한계생산성 격차가 크게 줄어들어요. 카셀리와 페이러(2007)는 자본재의 상대가격과 천연자원 몫을 반영하면 국가 간 자본의 한계생산성이 생각보다 비슷하다고 추정했어요. 알파로, 칼렘리-오즈칸, 볼로소비치(2008)는 1970~2000년 자료에서 제도의 질이 역설의 가장 중요한 설명 변수라고 보고했어요. 라인하트와 로고프(2004)는 반복적인 국가 부도 이력이 가난한 나라로의 자본 유입을 억제한다고 주장했어요.
배분 퍼즐과 역사적 비교
구랭샤와 잔(2013)은 개발도상국 가운데 생산성 성장률이 높은 나라일수록 오히려 순자본 유출이 크다는 '배분 퍼즐'을 제시했어요. 프라사드, 라잔, 수브라마니안(2007)도 외국 자본에 덜 의존한 개도국이 더 빠르게 성장했다고 보고했어요. 멘도사, 콰드리니, 리오스-룰(2009)은 금융 발전 수준의 차이가 자본이 부유한 나라로 흐르는 현상을 설명할 수 있다고 보았어요. 역사적으로 클레멘스와 윌리엄슨(2004)은 1870~1913년 영국 해외 투자도 인적자본과 천연자원이 풍부한 지역에 집중되었다고 밝혔어요.
자주 묻는 질문
- 루카스 역설을 쉽게 설명하면?
- 공장이나 기계가 부족한 가난한 나라에 투자하면 수익이 훨씬 높아야 하는데, 실제로 돈은 오히려 부유한 나라에 머무르거나 그쪽으로 흘러간다는 수수께끼예요.
- 가장 유력한 설명은 무엇인가요?
- 인적자본 차이, 제도의 질과 재산권 보호, 국가 부도 위험, 금융시장 발전 수준 등이 꼽히며, 실증 연구에서는 특히 제도의 질이 중요하다는 결과가 많아요.
출처 검토일: 2026-10-26
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