卢卡斯的计算
卢卡斯（1990）将新古典生产函数应用于1988年的美国和印度。若人均产出相差约15倍的两国使用相同技术，印度的资本边际产出应约为美国的58倍。那么所有新增投资都应流向印度，但现实显然并非如此。卢卡斯提出了人力资本差异、人力资本外部性以及政治风险和资本市场不完善等可能的解释。
主要解释
像曼昆、罗默与韦尔（1992）那样把人力资本纳入生产函数，边际产出差距便会大幅缩小。卡塞利与费勒（2007）估计，考虑资本品相对价格和自然资源份额后，各国资本边际产出远比表面上接近。阿尔法罗、卡莱姆利-厄兹詹与沃洛索维奇（2008）利用1970—2000年数据发现，制度质量是最重要的解释变量。莱因哈特与罗格夫（2004）认为，反复的主权违约历史抑制了资本流入穷国。
配置之谜与历史比较
古兰沙与让纳（2013）提出“配置之谜”：在发展中国家中，生产率增长越快的国家反而净资本流出越多。普拉萨德、拉詹与苏布拉马尼安（2007）也发现，较少依赖外国资本的发展中国家增长更快。门多萨、夸德里尼与里奥斯-鲁尔（2009）认为金融发展水平的差异可以解释资本流向富国的现象。从历史看，克莱门斯与威廉姆森（2004）表明1870—1913年英国的海外投资同样集中于人力资本和自然资源丰富的地区。
常见问题
- 如何简单理解卢卡斯悖论？
- 缺少机器和工厂的穷国本应投资回报更高，但钱却往往留在富国，甚至流向富国。
- 最主要的解释是什么？
- 包括人力资本差异、制度质量与产权保护、主权违约风险以及金融发展水平等，实证研究多发现制度质量尤为重要。
来源核查日期：2026-10-26
参考文献
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