概述
通货紧缩是一般物价水平的持续下降，不同于通胀率下降的通胀放缓。其成因包括需求不足、去杠杆和人口老龄化或生产率提升。危害在于推迟消费、实际债务负担加重（费雪债务通缩理论），以及名义利率触及零下限而陷入流动性陷阱。日本在泡沫破裂后经历了长期通缩。应对措施包括降息、量化宽松、通胀目标和财政扩张。
常见问题
- 物价下降不好吗？
- 持续通缩往往损害消费、投资与就业。
参考文献
- Fisher, I. (1933). The debt-deflation theory of great depressions. Econometrica, 1(4), 337–357.
- Bernanke, B. S. (2002, November 21). Deflation: Making sure “it” doesn’t happen here. Remarks before the National Economists Club.
- Koo, R. C. (2009). The Holy Grail of Macroeconomics: Lessons from Japan’s Great Recession. Wiley.