デフレーション

概要

デフレーションは一般物価水準の持続的な下落で、上昇率の鈍化であるディスインフレとは異なります。需要不足やバランスシート調整、生産性向上などが原因となり、消費の先送り、実質債務負担の増加（フィッシャーの負債デフレ理論）、ゼロ金利制約による流動性の罠を招きます。日本はバブル崩壊後に長期のデフレを経験し、日銀はゼロ金利、量的緩和、マイナス金利などを導入しました。

よくある質問

物価が下がるのは良いことでは？

持続的なデフレは投資や雇用を冷やしがちです。

参考文献

1. Fisher, I. (1933). The debt-deflation theory of great depressions. Econometrica, 1(4), 337–357.
2. Bernanke, B. S. (2002, November 21). Deflation: Making sure “it” doesn’t happen here. Remarks before the National Economists Club.
3. Koo, R. C. (2009). The Holy Grail of Macroeconomics: Lessons from Japan’s Great Recession. Wiley.