什么是通货膨胀
通货膨胀是指不是个别商品，而是物价总水平在一段时间内持续上涨的现象。物价上涨后，同样的钱能买到的东西变少，货币购买力下降。通常用居民消费价格指数（CPI）的同比涨幅来衡量，并用剔除波动较大的食品和能源后的核心通胀观察趋势（Mankiw, 2021）。许多央行以2%左右作为通胀目标。
通货膨胀为什么会发生？
| 类型 | 原理 | 举例 |
|---|---|---|
| 需求拉动型 | 总需求增长快于供给能力 | 经济过热、大规模财政支出 |
| 成本推动型 | 生产成本上升导致供给减少 | 油价和原材料暴涨、供应链中断 |
| 货币因素 | 货币供应增长快于产出 | 过度发行货币 |
弗里德曼主张"通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象"（Friedman, 1970）。如果人们预期物价上涨，就会把预期计入工资和价格，从而推高实际物价，因此通胀预期同样重要。
谁受益，谁受损？
根据费雪方程式（Fisher, 1930），实际利率 ≈ 名义利率 − 通胀率。若通胀高于预期，实际债务负担减轻，对债务人有利，而对储户、固定收入者和持有现金的人不利。频繁更改价签的菜单成本、税收扭曲以及未来规划的不确定性也属于通胀成本。
政策应对与相关概念
当通胀高于目标时，央行会上调政策利率以抑制需求；经济不景气时则降息或采取量化宽松。菲利普斯（1958）发现的失业率与工资增长率之间的反向关系，发展成了菲利普斯曲线。物价持续下跌称为通货紧缩，经济停滞与高通胀并存则称为滞胀。
常见问题
- 物价小幅上涨也不好吗？
- 多数观点认为温和且可预期的通胀问题不大，因此央行的目标是2%左右而非0%。
- 为什么体感物价和官方数据不一样？
- CPI以普通家庭的消费篮子为基准。如果你常买的商品（如食品）大幅涨价，个人感受到的通胀就会更高。
来源核查日期：2026-10-25
参考文献
- Mankiw, N. G. (2021). Principles of economics (9th ed.). Cengage Learning.
- Fisher, I. (1930). The theory of interest. Macmillan.
- Friedman, M. (1970). The counter-revolution in monetary theory (IEA Occasional Paper No. 33). Institute of Economic Affairs.
- Phillips, A. W. (1958). The relation between unemployment and the rate of change of money wage rates in the United Kingdom, 1861–1957. Economica, 25(100), 283–299.