如何解读
VIX为20，意味着市场预期标普500年化波动约20%，一个月约6%。平静时在10–20之间，2008年和2020年3月曾超过80。因在暴跌时飙升而被称为恐慌指数。
VIX产品的陷阱
VIX本身不可直接买卖，只能通过期货类ETF/ETN投资。期货展期成本使其长期持有不断贬值。2018年2月部分反向VIX产品一天暴跌逾90%。“别人恐惧时贪婪”的逆向思维也是行为金融学常讨论的话题。
常见问题
- VIX高就该买股票吗？
- 历史上飙升后回报常较好，但不保证时机。
- 能长期持有VIX ETF吗？
- 通常会持续贬值，多用于短期对冲。
来源核查日期：2026-10-26
参考文献
- Whaley, R. E. (2000). The investor fear gauge. Journal of Portfolio Management, 26(3), 12–17.
- Cboe Global Markets. Cboe Volatility Index (VIX) White Paper.