两种含义
麦考利久期是按现值加权的现金流平均回收时间；修正久期表示价格敏感度，修正久期为7的债券，利率上升1个百分点，价格约跌7%。
为何重要
期限越长、票息越低，久期越长、利率风险越大。2022年美联储快速加息，美国长期国债ETF下跌超过30%。预期降息可拉长久期，担心加息则缩短久期；利率大幅变动时还需考虑凸性。
常见问题
- 久期等于到期期限吗？
- 只有零息债券相等。
- 在哪里查看基金久期？
- 基金定期报告或产品说明中通常会披露。
来源核查日期：2026-10-26
参考文献
- Macaulay, F. R. (1938). Some Theoretical Problems Suggested by the Movements of Interest Rates, Bond Yields and Stock Prices in the United States since 1856. NBER.
- Fabozzi, F. J. (2015). Bond Markets, Analysis, and Strategies (9th ed.). Pearson.