2つの意味
マコーレー・デュレーションは利息と元本を受け取る時期を現在価値で加重平均した期間です。修正デュレーションは価格感応度で、7なら金利が1%上がると価格は約7%下がります。
なぜ大事か
満期が長く利率が低いほどデュレーションは長くなり、金利に敏感になります。2022年に米国が急ピッチで利上げした際、米国長期債ETFは30%以上下落しました。金利低下を見込むなら長く、上昇が心配なら短くするのが基本です。
よくある質問
- デュレーションと残存期間は同じ？
- 割引債（ゼロクーポン債）だけ同じです。
- どこで確認できますか？
- 債券ファンドやETFの月次レポートに記載されています。
出典確認日：2026-10-26
参考文献
- Macaulay, F. R. (1938). Some Theoretical Problems Suggested by the Movements of Interest Rates, Bond Yields and Stock Prices in the United States since 1856. NBER.
- Fabozzi, F. J. (2015). Bond Markets, Analysis, and Strategies (9th ed.). Pearson.