الخلفية
في أثناء الكساد الكبير اقتربت البطالة من 20% أو تجاوزتها في بعض البلدان، ومع ذلك كان الاقتصاد الكلاسيكي يرى أن مرونة الأجور والأسعار كفيلة باستعادة التشغيل الكامل. وقدّم كتاب جون ماينارد كينز النظرية العامة في التشغيل والفائدة والنقود (1936) تفسيرًا جديدًا، فصار نقطة انطلاق الاقتصاد الكلي الحديث.
الأفكار الأساسية
الطلب الفعّال
خلافًا لقانون ساي القائل إن العرض يخلق الطلب عليه، رأى كينز أن الشركات لا تنتج إلا ما تتوقع بيعه، فيحدد الطلب الكلي الناتجَ والتشغيل. ولذلك قد يستقر الاقتصاد عند توازن مصحوب ببطالة غير إرادية.
دالة الاستهلاك والمضاعف
يرتفع الاستهلاك بارتفاع الدخل لكن بأقل منه (الميل الحدّي للاستهلاك MPC بين 0 و1). وتؤدي زيادة الإنفاق الحكومي أو الاستثمار إلى رفع الدخل بمقدار 1/(1−MPC) من المبلغ الأولي، وهذا هو المضاعف. فإذا كان الميل الحدّي للاستهلاك 0.8 كان المضاعف 5.
تفضيل السيولة وفخ السيولة
يتحدد سعر الفائدة بالطلب على النقود (بدوافع المعاملات والاحتياط والمضاربة) وبعرض النقود. وعند أسعار فائدة شديدة الانخفاض قد يكتنز الناس النقود، فتفقد السياسة النقدية فاعليتها، وهذا هو فخ السيولة.
الروح الحيوانية
يتوقف الاستثمار على توقعات غير يقينية وعلى «الروح الحيوانية»، مما يجعل الدورات الاقتصادية متقلبة.
الانعكاسات السياساتية
- سياسة مالية معاكسة للدورة: زيادة الإنفاق أو خفض الضرائب في الركود، والتقييد في الرواج
- المثبّتات التلقائية كالضرائب التصاعدية وإعانات البطالة
- صاغ هيكس (1937) هذه الأفكار في نموذج IS-LM المستعمل في الكتب المدرسية.
النقاشات اللاحقة
| المدرسة | المقولة |
|---|---|
| النقدوية (فريدمان) | عرض النقود هو الأهم؛ وقد تزعزع السياسة المالية التقديرية الاستقرار بسبب فترات التأخر. |
| الكلاسيكية الجديدة (لوكاس) | مع التوقعات الرشيدة يكون للسياسة المتوقَّعة أثر ضئيل. |
| الكينزية الجديدة | تعيد بناء الاستنتاجات الكينزية على أسس جزئية لجمود الأسعار والأجور. |
وقد أحيا التحفيز المالي الكبير بعد الأزمة المالية عام 2008 وصدمة كوفيد-19 عام 2020 البحثَ التجريبي في حجم المضاعفات المالية.
انظر أيضًا: قانون ساي، اقتصاد التساقط (أثر التقاطر)
المراجع
- Keynes, J. M. (1936). The General Theory of Employment, Interest and Money. Macmillan.
- Hicks, J. R. (1937). Mr. Keynes and the "Classics": A suggested interpretation. Econometrica, 5(2), 147-159.
- Friedman, M. (1968). The role of monetary policy. American Economic Review, 58(1), 1-17.
- Mankiw, N. G., & Romer, D. (Eds.). (1991). New Keynesian Economics (2 vols.). MIT Press.
- Ramey, V. A. (2019). Ten years after the financial crisis: What have we learned from the renaissance in fiscal research? Journal of Economic Perspectives, 33(2), 89-114.