どうやって利益を出す？
1,000円の株を借りて売り、700円で買い戻せば300円の利益。逆に上がれば損失は理論上青天井です。日本では信用取引で行い、貸株料や逆日歩がかかり、価格規制や残高報告のルールもあります。
市場にとって良いのか
空売りは割高な株価を正し不正を暴くため、価格効率性を高めると考える研究者が多くいます。金融危機時の各国の空売り禁止を分析した研究では、禁止は流動性を悪化させました。2021年のゲームストップのように売りが集中した銘柄が急騰すると踏み上げが起こります。
よくある質問
- 個人でも空売りできますか？
- はい。証券会社で信用取引口座を開けば可能ですが、リスクは大きいです。
- 踏み上げとは？
- 株価上昇で空売り勢が損失回避のため一斉に買い戻し、さらに株価が急騰する現象です。
出典確認日：2026-10-26
参考文献
- Miller, E. M. (1977). Risk, uncertainty, and divergence of opinion. Journal of Finance, 32(4), 1151–1168.
- Beber, A., & Pagano, M. (2013). Short-selling bans around the world: Evidence from the 2007–09 crisis. Journal of Finance, 68(1), 343–381.