فرضية التوقعات العقلانية

التعريف والمقارنة بالتوقعات التكيفية

افترض جون موث (1961) أن توقعات الشركات للأسعار «مماثلة في جوهرها لتنبؤات النظرية الاقتصادية ذات الصلة» وسمّاها «التوقعات العقلانية»، أي أن متوسط التوقعات الذاتية للناس يطابق التنبؤ الموضوعي للنموذج. وقبل ذلك كانت «التوقعات التكيفية» التي استخدمها كاغان (1956) وغيره هي السائدة، حيث يصحح الناس أخطاء تنبؤاتهم الماضية تدريجيًا، فإذا ظل التضخم يرتفع أخطؤوا في الاتجاه نفسه كل مرة. أما التوقعات العقلانية فتستبعد هذه الأخطاء المنهجية. والمقصود ليس كمال كل فرد، بل أن الناس في التوازن لا يكررون أخطاء قابلة للتوقع، وهو ما يمكن عدّه تطبيقًا لـنظرية الاختيار العقلاني على تكوين التوقعات.

ثورة التوقعات العقلانية في الاقتصاد الكلي

في السبعينيات أدخل روبرت لوكاس (1972) التوقعات العقلانية إلى النماذج الكلية فوجد أن الصدمات النقدية غير المتوقعة وحدها تؤثر في الناتج، ومؤقتًا فقط. وطرح سارجنت ووالاس (1976) «قضية عدم فعالية السياسة» القائلة إن السياسة النقدية المنهجية المتوقعة لا تؤثر في المتغيرات الحقيقية، فاهتزت الثقة في الضبط الدقيق عبر منحنى فيليبس. وغيّرت هذه الأفكار مع نقد لوكاس منهجية الاقتصاد الكلي. غير أن تايلور (1980) وآخرين بيّنوا أن تعاقب تحديد الأجور والأسعار يتيح للسياسة النقدية آثارًا حقيقية حتى في ظل التوقعات العقلانية، وهو أساس النماذج الكينزية الجديدة اليوم (انظر النظرية الكينزية). وفي التمويل رأت فرضية السوق الكفؤة لفاما (1970) بمنطق مشابه أن الأسعار تعكس المعلومات المتاحة، بينما نبّه غروسمان وستيغليتز (1980) إلى مفارقة استحالة الأسواق الكفؤة تمامًا إذا كان جمع المعلومات مكلفًا.

الانتقادات والبدائل

يرى النقاد أن التوقعات العقلانية تفترض على نحو غير معقول أن الناس يعرفون النموذج كله. ودعا سارجنت (1993) نفسه إلى إدخال العقلانية المحدودة والتعلم في الاقتصاد الكلي، وحلل إيفانز وهونكابوهيا (2001) متى يتقارب التعلم الإحصائي نحو توازنات التوقعات العقلانية. واقترح مانكيو وريس (2002) «المعلومات اللزجة» التي لا تُحدَّث إلا ببطء، واقترح سيمز (2003) «عدم الانتباه العقلاني» حيث يدفع الانتباه المحدود الناس إلى معالجة المعلومات انتقائيًا. وبيّن كويبيون وغورودنيتشينكو (2015) في مسوح المتنبئين المحترفين أن أخطاء التنبؤ قابلة للتوقع من المراجعات السابقة، دليلًا على جمود المعلومات، واقترح غابيه (2020) نموذجًا كينزيًا جديدًا سلوكيًا يخصم فيه الفاعلون المستقبل بقصر نظر. ومع ذلك تظل التوقعات العقلانية نقطة الانطلاق المرجعية لتحليل السياسات.

الأسئلة الشائعة

هل تعني التوقعات العقلانية أن الناس يتنبؤون دائمًا بدقة؟

لا، فالتنبؤات قد تخطئ كثيرًا، لكن متوسط الأخطاء صفر ولا تحمل نمطًا منهجيًا كان يمكن للمعلومات المتاحة توقعه.

ما الفرق بين التوقعات التكيفية والعقلانية؟

تعدّل التوقعات التكيفية بناءً على القيم والأخطاء الماضية فقط، بينما تدمج التوقعات العقلانية المعلومات الجديدة كتغير السياسة وتعكس بنية الاقتصاد.

تاريخ مراجعة المصادر: 2026-10-26

المراجع

1. Muth, J. F. (1961). Rational expectations and the theory of price movements. Econometrica, 29(3), 315–335.
2. Cagan, P. (1956). The monetary dynamics of hyperinflation. In M. Friedman (Ed.), Studies in the Quantity Theory of Money (pp. 25–117). Chicago: University of Chicago Press.
3. Lucas, R. E. (1972). Expectations and the neutrality of money. Journal of Economic Theory, 4(2), 103–124.
4. Sargent, T. J., & Wallace, N. (1976). Rational expectations and the theory of economic policy. Journal of Monetary Economics, 2(2), 169–183.
5. Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A review of theory and empirical work. Journal of Finance, 25(2), 383–417.
6. Grossman, S. J., & Stiglitz, J. E. (1980). On the impossibility of informationally efficient markets. American Economic Review, 70(3), 393–408.
7. Taylor, J. B. (1980). Aggregate dynamics and staggered contracts. Journal of Political Economy, 88(1), 1–23.
8. Sargent, T. J. (1993). Bounded Rationality in Macroeconomics. Oxford: Oxford University Press.
9. Evans, G. W., & Honkapohja, S. (2001). Learning and Expectations in Macroeconomics. Princeton, NJ: Princeton University Press.
10. Mankiw, N. G., & Reis, R. (2002). Sticky information versus sticky prices. Quarterly Journal of Economics, 117(4), 1295–1328.
11. Sims, C. A. (2003). Implications of rational inattention. Journal of Monetary Economics, 50(3), 665–690.
12. Coibion, O., & Gorodnichenko, Y. (2015). Information rigidity and the expectations formation process. American Economic Review, 105(8), 2644–2678.
13. Gabaix, X. (2020). A behavioral New Keynesian model. American Economic Review, 110(8), 2271–2327.