合理的期待仮説

定義と適応的期待との違い

ジョン・ミュース（1961年）は、企業の価格予想が「関連する経済理論の予測と本質的に同じ」であると仮定し、これを「合理的期待」と呼びました。つまり人々の主観的予想の平均がモデルの示す客観的予測と一致するということです。それ以前は、ケーガン（1956年）らが用いた「適応的期待」が一般的でしたが、これは過去の予測誤差を少しずつ修正していく方式のため、インフレが上がり続ける状況では人々は毎回同じ方向に外れてしまいます。合理的期待はこうした系統的な誤りを排除します。個人がみな完璧だという意味よりも、予測可能な誤りを繰り返し続けはしないという均衡の概念です。この点で合理的選択理論を期待形成に適用したものとみなせます。

マクロ経済学における合理的期待革命

1970年代、ロバート・ルーカス（1972年）は合理的期待をマクロ経済モデルに導入し、予想されなかった貨幣ショックだけが一時的に産出に影響するという結果を得ました。サージェントとウォレス（1976年）は、体系的で予測可能な金融政策は実質変数に影響を与えられないという「政策無効命題」を示し、フィリップス曲線を利用した景気調整への信頼を揺るがしました。こうした考えはルーカス批判とともにマクロ経済学の方法論を変えました。ただしテイラー（1980年）らは、賃金と価格が時間差をおいて決まる硬直性があれば合理的期待のもとでも金融政策が実質的効果をもちうることを示し、これは今日のニューケインジアン・モデルの基礎となりました（ケインズ理論を参照）。金融では、ファーマ（1970年）の効率的市場仮説が似た論理で価格は利用可能な情報を反映するとみなしましたが、グロスマンとスティグリッツ（1980年）は情報収集に費用がかかるなら完全に効率的な市場は不可能だというパラドックスを指摘しました。

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批判と代替案

合理的期待は、人々がモデル全体を知っているという強い仮定だと批判されます。サージェント（1993年）自身が限定合理性と学習をマクロ経済学に取り入れるべきだと述べ、エバンスとホンカポヒャ（2001年）は人々が統計的に学習するとき合理的期待均衡に収束する条件を分析しました。マンキューとライス（2002年）は情報がゆっくり更新される「粘着情報」モデルを、シムズ（2003年）は注意力が限られ情報を選択的に処理する「合理的不注意」モデルを示しました。コイビオンとゴロドニチェンコ（2015年）は専門家の調査データで、予測誤差が過去の修正から予測可能であること、つまり情報の硬直性がある証拠を示しました。ガベ（2020年）は将来を近視眼的に割り引く行動経済学的なニューケインジアン・モデルを提案しました。それでも合理的期待は政策分析において依然として出発点の役割を果たしています。

よくある質問

合理的期待とは人々が常に正確に予測するという意味ですか？

いいえ。予測はしばしば外れますが、その誤差は平均してゼロであり、利用可能な情報で予測できる系統的なパターンはないという意味です。

適応的期待と合理的期待の違いは何ですか？

適応的期待は過去の値と過去の誤差だけを見て予想を調整しますが、合理的期待は政策変更のような新しい情報も含めて、経済構造を反映した予想を行います。

出典確認日：2026-10-26

参考文献

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