ما الركود التضخّمي؟
يمزج الركود التضخّمي بين الركود والتضخّم: اقتصاد ينكمش فيه الإنتاج والوظائف بينما ترتفع الأسعار. وقد استخدم السياسي البريطاني إيان ماكلاود الكلمة في خطاب أمام مجلس العموم عام 1965، وشاعت بعد أزمات النفط في السبعينيات.
📌 لمحة سريعة
- المكوّنات
- نموّ ضعيف + أسعار صاعدة (+ بطالة مرتفعة)
- الحالة الكلاسيكية
- الاقتصادات المتقدّمة بعد صدمتي النفط 1973 و1979
- الأسباب الرئيسة
- صدمات العرض، ترسّخ التوقّعات التضخّمية
- المعضلة السياسية
- تعارض مكافحة التضخّم مع دعم النموّ
الأسباب
- صدمات العرض: يرفع الارتفاع الحادّ في سعر مدخل أساسي كالنفط التكاليفَ، فتصعد الأسعار وينخفض الإنتاج.
- التوقّعات: إذا توقّع الناس استمرار التضخّم المرتفع ارتفعت الأجور والأسعار معًا وترسّخ التضخّم.
الجدل حول منحنى فيليبس
حتى الستينيات اعتمد كثير من صانعي السياسات على المفاضلة بين البطالة والتضخّم في منحنى فيليبس. وقد دعمت السبعينيات، حين ارتفع الاثنان معًا، حجّة ميلتون فريدمان (1968) بأن هذه المفاضلة لا تصمد في الأجل الطويل بعد تكيّف التوقّعات.
أسئلة شائعة
- ما الركود التضخّمي؟
- فترة من النموّ الراكد والبطالة المرتفعة مقترنة بتضخّم مرتفع، وأشهر أمثلتها السبعينيات.
- لماذا يصعب علاجه؟
- لأن رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخّم قد يعمّق الركود، بينما قد يزيد التحفيز لدعم النموّ من التضخّم.
تاريخ مراجعة المصادر: 2026-10-26
انظر أيضًا: التضخّم، أثر الأساس
المراجع
- Friedman, M. (1968). The role of monetary policy. American Economic Review, 58(1), 1–17.
- Blinder, A. S. (1979). Economic policy and the great stagflation. Academic Press.
- Phelps, E. S. (1967). Phillips curves, expectations of inflation and optimal unemployment over time. Economica, 34(135), 254–281.
- Phillips, A. W. (1958). The relation between unemployment and the rate of change of money wage rates. Economica, 25(100), 283–299.
- Bruno, M., & Sachs, J. D. (1985). Economics of Worldwide Stagflation. Harvard University Press.
- Lucas, R. E. (1972). Expectations and the neutrality of money. Journal of Economic Theory, 4(2), 103–124.
- Hamilton, J. D. (1983). Oil and the macroeconomy since World War II. Journal of Political Economy, 91(2), 228–248.