النقدوية

القضايا الأساسية

أعاد فريدمان (1956) صياغة نظرية كمية النقود بوصفها نظرية في الطلب على النقود المستقر، فتغيرات عرض النقود تنتقل إلى الدخل الاسمي بفجوات زمنية «طويلة ومتغيرة»، والنقود محايدة في المدى الطويل، و«التضخم ظاهرة نقدية دائماً وفي كل مكان».

التاريخ النقدي والقواعد

فسّر فريدمان وشوارتز (1963) الكساد الكبير بانكماش كمية النقود بنحو الثلث، واعترف بيرنانكي (2002) بذلك. واقترح فريدمان «قاعدة k%» لنمو النقود بمعدل ثابت، وقدّم مع فيلبس منحنى فيليبس المعزز بالتوقعات الذي يعود فيه التشغيل إلى المعدل الطبيعي.

التجربة والإرث

خفّض استهداف النقود في عهد فولكر وتاتشر التضخم بكلفة ركود، لكن عدم استقرار سرعة التداول وقانون غودهارت دفعا البنوك المركزية إلى استهداف الفائدة. وبقي إرثها في قاعدة تايلور واستهداف التضخم.

الأسئلة الشائعة

ما النقدوية ببساطة؟

ترى أن كمية النقود هي المحرك الرئيس للاقتصاد والأسعار، فعلى البنك المركزي زيادتها بوتيرة ثابتة وفق قاعدة.

هل ما زالت مستخدمة؟

تُرك استهداف كمية النقود بعد الثمانينيات، لكن فكرة مسؤولية البنك المركزي عن التضخم وأهمية القواعد والمصداقية ما زالت حاضرة في استهداف التضخم.

تاريخ مراجعة المصادر: 2026-10-26

المراجع

1. Friedman, M. (1956). The quantity theory of money: A restatement. In M. Friedman (Ed.), Studies in the Quantity Theory of Money (pp. 3–21). Chicago: University of Chicago Press.
2. Friedman, M., & Schwartz, A. J. (1963). A Monetary History of the United States, 1867–1960. Princeton: Princeton University Press.
3. Friedman, M. (1968). The role of monetary policy. American Economic Review, 58(1), 1–17.
4. Phelps, E. S. (1967). Phillips curves, expectations of inflation and optimal unemployment over time. Economica, 34(135), 254–281.
5. Brunner, K. (1968). The role of money and monetary policy. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 50(7), 9–24.
6. Friedman, M. (1960). A Program for Monetary Stability. New York: Fordham University Press.
7. Laidler, D. (1981). Monetarism: An interpretation and an assessment. Economic Journal, 91(361), 1–28.
8. Goodhart, C. A. E. (1975). Problems of monetary management: The U.K. experience. Papers in Monetary Economics (Vol. 1). Sydney: Reserve Bank of Australia.
9. Poole, W. (1970). Optimal choice of monetary policy instruments in a simple stochastic macro model. Quarterly Journal of Economics, 84(2), 197–216.
10. Kydland, F. E., & Prescott, E. C. (1977). Rules rather than discretion: The inconsistency of optimal plans. Journal of Political Economy, 85(3), 473–491.
11. Bernanke, B. S. (2002). On Milton Friedman's ninetieth birthday. Remarks at the Conference to Honor Milton Friedman, University of Chicago, November 8.
12. Nelson, E. (2020). Milton Friedman and Economic Debate in the United States, 1932–1972 (2 vols.). Chicago: University of Chicago Press.
13. Goodfriend, M., & King, R. G. (1997). The new neoclassical synthesis and the role of monetary policy. NBER Macroeconomics Annual, 12, 231–283.