スペンスの労働市場モデル
雇用主は応募者の生産性を直接見ることができません。マイケル・スペンスは1973年の論文で、たとえ教育が生産性をまったく高めなくても、能力の高い人ほど学位を得るコスト（時間や労力）が低いなら、学歴は能力を伝えるシグナルになりうることを示しました。ポイントは、タイプごとにシグナルのコストが違うことです。そうであれば能力の高い人だけが学位を選ぶ「分離均衡」が生まれ、雇用主は学歴で人を見分けます。コストの差が小さいと、全員が同じ選択をする「一括均衡」になります。この研究は情報の非対称性研究の柱の一つとして、2001年のノーベル経済学賞の授賞理由となりました。
ゲーム理論と生物学
シグナリングモデルはゲーム理論のシグナリング・ゲームとして定式化され、均衡が多数生じる問題に対して、チョー（In-Koo Cho）とデイヴィッド・クレプス（1987年）は「直観的基準」を提案しました。同じ論理は生物学でも独自に発展しています。アモツ・ザハヴィは1975年、クジャクの派手な尾のように生存に不利な形質こそ健康さを正直に伝えるシグナルだとする「ハンディキャップ原理」を唱え、アラン・グラフェン（1990年）がこれを数理的に裏づけました。さかのぼればソースティン・ヴェブレンは『有閑階級の理論』（1899年）で顕示的消費を地位を示す手段と論じており、ヴェブレン効果とともに社会的シグナル研究の先駆とされています。
応用と論争
企業金融では、スティーブン・ロス（1977年）が負債比率や配当は経営者の内部情報を伝えるシグナルになると論じ、経営学では品質保証、ブランド広告、取締役会の構成、各種認証などがシグナルとして研究されています（コネリーら、2011年）。レモン市場の問題をやわらげる仕組みとしても重要です。教育の価値をめぐっては、教育が実際に生産性を高めるとする人的資本論と、その多くはシグナルにすぎないとする見方が対立しています。ブライアン・カプラン（2018年）はシグナルの比重が大きいと主張しましたが、多くの実証研究は両方の効果があるとみています。この議論は学歴や文化資本、教育格差の問題にもつながります。
よくある質問
- シグナルとただの言葉（チープトーク）はどう違う？
- シグナルはタイプによってコストが異なり偽りにくいため信頼できます。コストのない言葉は利害が一致するときにしか情報を伝えず、これを「チープトーク」と呼びます。
- 学歴インフレもシグナリング理論で説明できる？
- よくそう解釈されます。皆が同じシグナルを備えると見分ける力が落ち、より高コストのシグナルを求める過剰な競争が生じうることが、シグナリングモデルから導かれます。
出典確認日：2026-10-26
参考文献
- Veblen, T. (1899). The Theory of the Leisure Class. New York: Macmillan.
- Spence, M. (1973). Job market signaling. Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374.
- Spence, A. M. (1974). Market Signaling: Informational Transfer in Hiring and Related Screening Processes. Cambridge, MA: Harvard University Press.
- Zahavi, A. (1975). Mate selection—A selection for a handicap. Journal of Theoretical Biology, 53(1), 205–214.
- Ross, S. A. (1977). The determination of financial structure: The incentive-signalling approach. Bell Journal of Economics, 8(1), 23–40.
- Riley, J. G. (1979). Informational equilibrium. Econometrica, 47(2), 331–359.
- Cho, I.-K., & Kreps, D. M. (1987). Signaling games and stable equilibria. Quarterly Journal of Economics, 102(2), 179–221.
- Grafen, A. (1990). Biological signals as handicaps. Journal of Theoretical Biology, 144(4), 517–546.
- Connelly, B. L., Certo, S. T., Ireland, R. D., & Reutzel, C. R. (2011). Signaling theory: A review and assessment. Journal of Management, 37(1), 39–67.
- Caplan, B. (2018). The Case against Education: Why the Education System Is a Waste of Time and Money. Princeton University Press.