成り立ち
1494年にパチョーリが複式簿記をまとめ（複式簿記と発生主義）、1929年の大恐慌後、米国は1933・34年の証券法で監査済み財務諸表の開示を義務づけました。1973年のIASC、2001年のIASBを経て、韓国は2011年から上場企業にK-IFRSを適用しています。日本でいうEDINETにあたるのが韓国のDARTです。
5つの書類と比率
財政状態計算書、包括利益計算書、持分変動計算書、キャッシュフロー計算書、注記の5つです。ROE、負債比率、フリーキャッシュフロー、PERなどで読み解きます。比率で倒産を予測できること（Beaver, 1966; Altman, 1968）、利益発表が株価を動かすこと（Ball & Brown, 1968）、発生高が多い利益は続きにくいこと（Sloan, 1996）が知られています。
読む順番
監査意見→売上・営業利益・営業CFの3～5年推移→利益と現金のずれ→注記の偶発債務。ずれは粉飾決算の手がかりになります。Piotroski（2000）の9項目Fスコアも参考になります。
よくある質問
- 最初に見るべきは？
- 監査意見と、売上・営業利益・営業CFの推移です。
- 黒字なのに資金が足りないのはなぜ？
- 掛け売りも利益に計上される発生主義のためです。
出典確認日：2026-11-02
参考文献
- IFRS Foundation. (n.d.). IAS 1 Presentation of financial statements. 財務諸表の構成を定めた国際基準です。
- 금융감독원. (n.d.). 전자공시시스템 DART. 韓国の電子公示システムです。
- Ball, R., & Brown, P. (1968). An empirical evaluation of accounting income numbers. Journal of Accounting Research, 6(2), 159–178. 会計利益が株価に情報を与えることを示した研究です。
- Beaver, W. H. (1966). Financial ratios as predictors of failure. Journal of Accounting Research, 4, 71–111. 財務比率で倒産を予測できると示した研究です。
- Altman, E. I. (1968). Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. The Journal of Finance, 23(4), 589–609. 倒産予測のアルトマンZスコアです。
- Sloan, R. G. (1996). Do stock prices fully reflect information in accruals and cash flows about future earnings? The Accounting Review, 71(3), 289–315. 発生高アノマリーの研究です。
- Piotroski, J. D. (2000). Value investing: The use of historical financial statement information to separate winners from losers. Journal of Accounting Research, 38, 1–41. 9つの財務シグナルによるFスコアです。